Affrontare tempi turbolenti …
… con lungimiranza analitica.
Incertezze politiche e mercati volatili: come reagisce l’Helvetia ai cambiamenti globali? Daniel Kunz e il suo team Investment Strategy & Research analizzano i cambiamenti che si susseguono nell’economia globale. Il loro Macro & Market Outlook crea chiarezza in un contesto complesso.
Testo Michelle Disler-Carabelli Foto Christian Aeberhard
Se gli Stati Uniti impongono improvvisamente nuovi dazi sulle importazioni o i mercati reagiscono con nervosismo alle decisioni politiche, l’Helvetia deve essere sul pezzo e agire rapidamente. Il team capitanato da Daniel Kunz, responsabile Investment Strategy & Research nell’Asset Management del Gruppo Helvetia, analizza costantemente cosa potrebbe accadere sui mercati finanziari e come l’Helvetia deve reagire.
Quattro volte all’anno, il suo team redige il Macro & Market Outlook, una valutazione strutturata dello stato dell’economia mondiale e dei mercati finanziari. «Non forniamo solo previsioni, bensì anche scenari», sottolinea Daniel Kunz. «Questo ci permette di reagire in modo flessibile agli sviluppi, senza basarci su una sfera di cristallo, ma su una stima ponderata in merito agli sviluppi possibili».
Dati affidabili per previsioni chiare
Il team analizza indicatori macroeconomici come p. es. la crescita economica (PIL) e l’inflazione. «Molte statistiche e cifre ufficiali vengono pubblicate in differita. Per questo motivo lavoriamo con indicatori anticipatori, come i sondaggi riguardanti consumatrici e consumatori e quelli sulle imprese. In questo modo cerchiamo di anticipare i possibili sviluppi». A ciò si aggiungono dati di mercato come gli utili aziendali, i margini di guadagno e i premi per il rischio di credito. Le principali fonti di informazione sono in particolare Bloomberg, le banche d’investimento, i fornitori di ricerche indipendenti e i paragoni tra pari con altri gestori patrimoniali. Sulla base di questi dati, il team elabora le proprie stime, le confronta con il consenso di mercato e analizza le eventuali divergenze. Si utilizzano modelli, analisi di scenario e interpretazioni fondate, non si fanno deduzioni basate puramente sulle regole. «La cosa più importante, tuttavia, è la dinamica dietro alle cifre. Non analizziamo solo la situazione attuale, bensì soprattutto la direzione che tale situazione potrebbe prendere», spiega Daniel.
Uno strumento utile a tutto il Gruppo
Il Macro & Market Outlook non funge solo da base decisionale per l’Asset Management del Gruppo, ad esempio per l’asset allocation, ossia l’allocazione mirata del capitale in classi d’investimento come azioni, obbligazioni o immobili. È anche saldamente radicato in numerose altre funzioni del Gruppo. Nell’ambito della gestione dei rischi, gli scenari vengono usati per calcolare l’impatto sul bilancio. Nel Group Finance, le stime dei rendimenti sono integrate nei processi relativi alla pianificazione e al budget. L’Outlook fornisce indicazioni orientative anche alla Previdenza, alle unità di mercato o alle Specialty Lines.
«Anche se non conosciamo il futuro, possiamo prepararci ad affrontarlo».
«Ci coordiniamo regolarmente con altri team, ad esempio con quello dell’asset allocation. Quando si verificano eventi particolari, siamo in stretto contatto con i settori addetti alla gestione dei rischi. Si tratta di un dialogo essenziale per poter prendere decisioni strategicamente valide», spiega Daniel.
La robustezza è particolarmente importante, così Daniel: «Non basiamo la nostra allocazione solo sullo scenario più probabile. È fondamentale rimanere stabili anche in caso di sviluppi differenti, senza dipendere eccessivamente da un unico risultato». Questi scenari aiutano a soppesare i rischi, a soddisfare i requisiti normativi e a investire in modo sostenibile, anche in un mercato globale sempre più frammentato.
Chiarezza analitica in situazioni eccezionali
Le tensioni economiche globali, come quelle legate alle nuove misure commerciali degli Stati Uniti, non fanno eccezione. «Che si tratti del coronavirus, della crisi dell’euro o della Brexit: vi sono sempre situazioni in cui le nostre valutazioni sono particolarmente richieste», afferma Kunz. «Proprio in questi momenti è importante continuare ad avere un approccio strutturato e non reagire in modo eccessivo». Quando i mercati si muovono rapidamente, aumenta il desiderio di orientamento, anche nella sfera privata. In questi frangenti capita che anche amici e familiari si rivolgano a Daniel per un consiglio: «Gli amici o i familiari chiedono se è il caso di vendere. Tuttavia non esistono risposte univoche, solo una buona preparazione. Quest’ultima consiste nel fatto di non farsi guidare dai titoli di prima pagina, bensì osservare gli sviluppi in modo strutturato e tenere d’occhio diversi scenari», afferma Daniel.
Creare comprensione
L’elaborazione del Macro & Market Outlook rappresenta una sfida particolare: «Le destinatarie e i destinatari dell’Outlook sono molto diversi tra loro: si va dalle professioniste e dai professionisti in ambito di investimenti a colleghe e colleghi con un interesse per le questioni economiche. Cerchiamo di redigere i contenuti in modo che siano comprensibili a tutti, senza tuttavia fare concessioni in termini di professionalità», spiega Daniel. A tale scopo, il team elabora i risultati in modo mirato: sotto forma di presentazioni, relazioni o tramite un dialogo. Chiunque sia interessato all’Outlook può inviare un’e-mail asset.management.kommunikation@helvetia.ch e iscriversi*.
L’importanza di una visione ampia e oggettiva
«Anche se non conosciamo il futuro, possiamo prepararci ad affrontarlo». Questa affermazione descrive bene Daniel Kunz e il suo lavoro. Perché investire oggi non richiede certezze, bensì il coraggio di pensare in modo aperto. E un team che fornisce una guida quando è necessario.
*Questa offerta è rivolta esclusivamente alle collaboratrici e ai collaboratori interne/i dell’Helvetia