Esprit d’analyse et de projection …
… en temps de crise.
Incertitudes politiques et marchés volatils – comment Helvetia réagit-elle aux changements mondiaux? Daniel Kunz et son équipe d’Investment Strategy & Research analysent ce qui change dans l’économie mondiale. Leur rapport Macro & Market Outlook nous éclaire dans un environnement complexe.
Texte Michelle Disler-Carabelli Photos Christian Aeberhard
Quand, outre-Atlantique, de nouveaux droits de douane sont soudainement prononcés ou quand les marchés réagissent avec nervosité aux décisions politiques, chez Helvetia les choses doivent aller vite. L’équipe de Daniel Kunz, responsable Investment Strategy & Research au sein d’Helvetia Group Asset Management, analyse en continu ce qui pourrait encore se produire sur les marchés financiers et quel positionnement Helvetia doit adopter.
Quatre fois par an, son équipe rédige le Macro & Market Outlook, qui fournit un avis structuré sur l’état de l’économie mondiale et des marchés financiers. «Nous élaborons non seulement des pronostics, mais aussi des scénarios», explique Daniel Kunz. «Cela nous permet de réagir avec flexibilité aux développements – non pas en regardant dans une boule de cristal, mais en nous appuyant sur une évaluation éclairée des évolutions possibles.»
De solides données de mesure pour des prévisions claires
L’équipe analyse des indicateurs économiques comme la croissance économique (PIB) et l’inflation. «Nombre de ces statistiques et chiffres officiels sont publiés avec un certain décalage. C’est pourquoi nous travaillons avec des indicateurs avancés, par exemple des sondages auprès des consommateurs et des entreprises, et essayons d’anticiper des développements», explique Daniel. S’y ajoutent des données du marché telles que les bénéfices des entreprises, les marges bénéficiaires ou les primes de risque du crédit. Parmi les sources d’information figurent en particulier Bloomberg, des banques d’affaires, des prestataires de services de recherche et des comparaisons de pairs avec d’autres gérants de fortune. S’appuyant sur ces données, l’équipe fait ses propres évaluations, les compare avec le consensus du marché et analyse les écarts. Pour ce faire, elle recours à des modèles, des analyses de scénario et interprétations fondées, loin donc des conjectures basées sur des règles. «Le plus important est la dynamique derrière les chiffres. Nous analysons la situation du moment, mais aussi et surtout la direction qu’elle pourrait prendre», explique Daniel.
Des outils utiles pour tout le groupe
Le Macro & Market Outlook sert de base de décision du Group Asset Management, notamment pour l’allocation des actifs, autrement dit pour la répartition ciblée de capitaux dans les catégories de place ments comme les actions, les obligations ou l’immobilier, mais pas seulement. Il est aussi ancré dans de nombreuses autres fonctions du groupe. Risk Management utilise des scé narios pour calculer les répercussions sur le bilan. Au Group Finance, les estimations de rendement sont intégrées dans les planifications et les processus budgétaires. Enfin, le rapport fournit une orientation à la Prévoyance, dans les Market Units ou encore dans les affaires Specialty Lines.
«Même si nous ne savons pas de quoi demain sera fait, nous pouvons nous préparer»
«Nous nous concertons régulièrement avec d’autres équipes, notamment avec le Team Asset Allocation. De plus, lors d’événements particuliers, nous sommes en contact étroit avec les domaines du Risk Management. Les échanges sont indipensables pour prendre des décisions fondées du point de vue straté gique», affirme Daniel.
Ce qui importe, c’est la robustesse, dit Daniel: «Nous n’axons pas notre allocation uniquement sur le scénario le plus probable. Il est essentiel que nous restions stables face à d’autres évo lutions, sans trop dépendre d’une issue.» Ces scénarios aident à peser les risques, à remplir des exigences réglementaires et à investir de manière durable – même dans un marché mondial toujours plus fragmenté.
Clarté d’analyse dans des situations exceptionnelles
Les tensions économiques mondiales, notam ment liées aux nouvelles mesures commerciales des États -Unis ne relèvent pas de l’exception. «Pandémie, crise de l’euro ou Brexit – il y a régulièrement des situations dans lesquelles nos estimations sont particulièrement attendues», déclare Daniel. «Précisément dans ces situations, il est important de rester structuré et de ne pas céder à la panique.»
Lorsque les marchés connaissent des soubre sauts, le besoin de repères augmente, y com pris dans le contexte privé. D’ailleurs, Daniel est souvent sollicité par ses amis ou sa famille: «le plus souvent, on me demande s’il est pré férable de vendre. À défaut de réponses simples, on peut du moins bien se préparer. «Il s’agit de ne pas se laisser impressionner par la une, mais plutôt d’observer les dévelop pements avec rigueur et de garder à l’esprit plusieurs scénarios», précise Daniel.
Aider à comprendre
«Les destinataires d’Outlook vont des spécia listes de l’investissement aux collègues qui s’intéressent à l’économie. Nous nous efforçons de proposer des contenus à la fois compré hensibles et avec de la substance», explique Daniel. Dans cet esprit, l’équipe prépare ses conclusions de manière ciblée sous forme de présentations, de rapports ou de dialogues. Les personnes intéressées par Outlook peuvent envoyer un courriel à asset.management.kommunikation@helvetia.ch et s’abonner*.
Une vision à long terme équilibrée joue un rôle déterminant
«Même si nous ne savons pas de quoi demain sera fait, nous pouvons nous y préparer»: cette phrase correspond parfaitement à Daniel et à son travail. En effet, pour investir aujourd’hui, il ne faut pas des certitudes, mais du courage pour penser en faisant preuve d’ouverture. Et d’une équipe qui sait guider le moment venu.
*Cette offre s’adresse exclusivement aux collaboratrices et collaborateurs internes d’Helvetia.